赤字決算や債務超過があると、銀行の融資はまず難しくなります。ところが、ファクタリングは同じ財務状況でも利用できることがあります。「赤字なのに、なぜ通るのか」と不思議に思う経営者は少なくありません。
理由は一つです。ファクタリングと融資は、見ているものが根本的に違うからです。融資は「貸したお金を、あなたの会社が返せるか」を審査します。だから自社の利益や財務が重く効きます。一方ファクタリングは、売掛債権を買い取る取引で、お金の回収先はあなたの会社ではなく売掛先です。見る相手が変わるので、赤字でも成立する余地が生まれます。
融資は「自社が返せるか」を見るので赤字に弱い。ファクタリングは売掛債権の買取で、回収先は売掛先。だから自社が赤字・債務超過でも通ることがあります。ただし「通る」ことと「使い続けてよい」ことは別問題です。
ファクタリングの審査で中心に確認されるのは、「その売掛先が、期日にきちんと払うか」です。買い取った債権が期日どおり入金されれば、事業者は損をしません。だから審査の重心は、自社の決算書ではなく売掛先の支払能力に置かれます。
| 融資（銀行・公庫） | ファクタリング | |
|---|---|---|
| 審査の中心 | 自社の返済能力 | 売掛先の支払能力 |
| 赤字決算の影響 | 大きい | 小さいことがある |
| 債務超過の影響 | 大きい | 小さいことがある |
| 税金の滞納 | 不利に働きやすい | 売掛先次第で使える場合も |
| お金の回収先 | 自社 | 売掛先 |
つまり、自社の財務が悪くても、売掛先の信用がしっかりしていれば、審査は通り得るということです。上場企業や官公庁、長い取引実績のある取引先への売掛債権は、審査で有利に働きやすいと言われます。逆に、売掛先の信用が弱ければ、いくら自社が黒字でも通りにくくなります。審査の重心が自社から外れている、というのが赤字でも通る仕組みの核心です。
ファクタリングの審査で具体的に何が確認されるか、なぜ売掛先中心なのかの詳しい整理は、審査の仕組みを扱った記事にまとめています。ここでは「赤字でも通る理由」に絞って読み進めてください。
ここで言葉を正確にしておきます。「赤字でも通る」は、「赤字だから優遇される」という意味ではありません。あくまで「赤字が審査の中心ではないので、他の条件が良ければ成立し得る」という意味です。過度な期待は禁物です。
ファクタリングで「通る」とは、売掛債権を買い取ってもらえるということです。買取額から手数料が引かれ、残りが手元に入ります。融資のように借入枠が増えるわけではなく、将来入るはずだった入金を前倒しにしているだけだと理解しておくと、判断を誤りません。
この違いは大切です。融資が通れば新しい資金が加わりますが、ファクタリングで通っても、入るはずのお金を早めに、手数料を引いた額で受け取るにすぎません。同じ「審査に通る」でも、手元に残る意味合いはまったく違います。
だから、赤字の局面で「ファクタリングは通った」と分かったときは、安心して終わりにするのではなく、「通った代わりに何を差し出しているか」まで確認する必要があります。差し出しているのは、確実に入るはずだった将来の入金と、それに対する手数料です。将来の入金を先に食べてしまうと、翌月以降に入るお金がその分だけ減るため、資金繰りは一時的に楽になっても、構造的には前より苦しくなることがあります。この点は、赤字のときほど強く意識しておきたいところです。
赤字でも通ることがある、とはいえ、どんな赤字でも通るわけではありません。次のような場合は、自社が赤字であること以前に、取引そのものが成立しにくくなります。
つまり赤字か黒字かではなく、「その債権が確実に回収できそうか」が成立の分かれ目です。赤字でも売掛先が堅ければ通り、黒字でも債権が怪しければ通らない。審査の重心がどこにあるかを思い出すと、この判断は腑に落ちます。だからこそ、赤字で資金化を考えるときは、まず手元の売掛債権のうち、どれが信用力の高い売掛先のものかを並べてみるのが実務的です。全部が対象になるとは限らず、通りやすい債権を選ぶ視点が要ります。
赤字でも通るのは売掛先と債権が確かなときだけ。売掛先の信用が弱い・債権に疑いがある・遅延済みといった場合は、赤字かどうか以前に成立しにくい。「赤字＝必ず通る」ではありません。
ここからが本題です。赤字でも通ることは、追い込まれた局面ではありがたい選択肢に見えます。しかし、通る理由（自社を見ないこと）は、そのまま限界にもなっています。
自社の信用で借りる融資は、金利が年1〜3%程度に収まることが多いのに対し、ファクタリングの手数料は水準が大きく異なります。
| 手段 | コストの目安 | 性質 |
|---|---|---|
| 融資（銀行・公庫） | 年1〜3%程度 | 自社の信用で借りる |
| ファクタリング（3社間） | 2〜9% | 債権の買取（売掛先関与） |
| ファクタリング（2社間） | 8〜18% | 債権の買取（売掛先に知られにくい） |
手数料は掲載102社の公表値にもとづく目安（2026年7月時点）。実際の料率は債権や時期により異なります。
この手数料は、1回の取引ごとにかかります。年利ではなく、多くは1〜2か月分の入金を前倒しするための費用です。仮に1か月後の入金を2社間で資金化して手数料が10%なら、1か月で1割が消える計算になり、年率に引き直すと非常に高い水準です。赤字でも通るのは自社を見ないからですが、その代わりに、確実に回収できる債権を担保のように差し出して高い手数料を払っている、というのが実態です。
赤字の会社が、資金が足りないたびにファクタリングを繰り返すとどうなるか。数字で見ると、限界がはっきりします。手数料は経費ですが、そもそも薄い利益を、さらに削っていきます。
| 項目 | 2社間・手数料10%で毎月 |
|---|---|
| 資金化する売掛（月） | 300 |
| 1回あたりの手数料 | 30 |
| 年間の手数料（12回） | 360 |
あくまで料率を固定した単純化の例です。毎月300万円ぶんを手数料10%で資金化し続けると、年間で360万円が手数料に消える計算になります。赤字の会社にとって、この負担は経営を一段と圧迫します。
この例が示すのは、「通るから使える」と「使い続けてよい」は別だということです。一度きり、入金の谷を越えるための資金化なら、コストに見合うことはあります。しかし、赤字の穴埋めとして毎月続けると、手数料が利益を食い、赤字がさらに深くなる悪循環に入りかねません。赤字でも通る手段だからこそ、常用すると赤字を悪化させるのです。
では、赤字のときにファクタリングをどう位置づければよいか。線引きの目安を整理します。
| 使ってよい場面 | 頼りすぎのサイン |
|---|---|
| 一時的な入金の谷を、1〜2回で越えるとき | 毎月のように資金化している |
| 大口受注の立替資金を、確実な回収とセットで用意するとき | 資金化しないと固定費が払えない |
| 融資が間に合わない期間の、つなぎとして使うとき | 手数料の支払いで、さらに翌月が苦しくなる |
右側のサインが出ているなら、それは資金化で解決する問題ではなく、収益構造そのものを立て直す局面です。手数料を払い続ける前に、まず赤字の原因に手を付ける必要があります。そのための正規のルート—公的な相談窓口や、赤字でも検討できる調達手段—があります。ファクタリングは万能の解決策ではなく、時間を買うための手段だと捉えるのが、頼りすぎないための基本です。
ファクタリングも民間の資金調達も断られた、というときは、公的融資・制度融資・公的な相談窓口という正規のルートがあります。焦って「審査なし」「即日」をうたう高コスト・違法な手段に走らないことが、まず大切です。次に何を試すかは、審査に落ちた後の順序を扱った記事に整理しています。
赤字だからファクタリングしかない、と思い込む必要はありません。赤字・債務超過でも検討できる調達手段は、ファクタリングのほかにもあります。公的融資の中には、業績が一時的に悪化した企業を対象にした制度もあります。手段ごとに、効くまでの時間・コスト・向く場面が違います。
大切なのは、一つの手段に飛びつく前に、複数を横に並べて、いちばんコストの低い順に検討することです。時間に余裕があれば公的融資、間に合わないぶんだけ資金化、というように、順序を決めて使い分けます。赤字でも使える調達手段の全体像と選び方は、別記事にまとめています。この記事の役割は、「赤字でもファクタリングは通り得るが、それが唯一でも最良でもない」と知ってもらうことです。
赤字でも通るのはファクタリングだけではありません。公的融資を含め、複数の手段をコストの低い順に並べて選ぶのが基本。ファクタリングは時間を買うための一手段で、唯一の解ではありません。
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→ 赤字でも資金調達できる手段｜手段を並べて選ぶ
→ ファクタリングの審査で見られるもの｜自社ではなく売掛先
→ 審査に落ちたら次に何をするか｜公的融資への切り替え
※ 本記事は一般的な情報の提供を目的としたもので、個別の資金調達・財務・税務の助言ではありません。審査の可否や手数料は、売掛先・債権の内容や時期により異なります。具体的な資金計画や税金の扱いは、顧問税理士・金融機関や、日本政策金融公庫・信用保証協会・中小企業活性化協議会・法テラスなどの公的な窓口にご相談ください。
この記事はファクタリングの一部です。手段そのものを比べたい場合は、あわせてご覧ください。
