大企業とのPoCや取引で受注は取れたのに、入金は数か月先。この立替期間を埋める手段のひとつが、売掛金を担保に入れて銀行などから借りるABL（Asset Based Lending＝動産・債権担保融資）です。売掛債権担保融資とも呼ばれます。
ふつうの融資は決算書の内容や事業全体の信用をみて貸します。これに対してABLは、自社が持っている売掛金（や在庫などの資産）そのものを担保にして、その価値の範囲で借りるのが特徴です。まだ入金されていない大企業向けの売掛金があるなら、それを裏付けにして、入金より先に資金を手当てできます。
ABLは売掛金を担保に入れて「借りる」融資です。入金を待たずに、手元の売掛金を裏付けに資金を用意できます。担保があるぶん、事業実績が浅くても検討の余地が生まれます。
売掛金を早く現金にする手段には、大きく2つの方向があります。売掛金を売ってしまうファクタリングと、売掛金を担保に借りるABLです。似て見えますが、法的な性質もコストもまったく違います。
| ファクタリング | ABL（売掛債権担保融資） | |
|---|---|---|
| 取引の性質 | 売掛金の売買（売る） | 融資（借りて返す） |
| お金の出し手 | ファクタリング会社 | 銀行・信用金庫・政府系など |
| 負債になるか | 負債にならない | 借入金として負債に載る |
| 返済 | 不要（売り切り） | あり（期日または分割で返す） |
| コスト | 手数料（相対的に高い） | 金利（相対的に低い） |
| スピード | 最短即日〜数日 | 審査に数週間〜 |
| 入金の遅れ・貸倒れ | ノンリコースなら負担しない場合も | 原則、自社が返済義務を負う |
いちばん大きな違いは、ファクタリングは売掛金を「売る」ので返済がなく、ABLは「借りる」ので返済がある点です。そのかわり、ABLは融資なのでコストは金利水準で収まり、まとまった額を継続的に使いやすい。速さと手軽さならファクタリング、コストと金額ならABL、というのが大まかな向き不向きです。
売掛金を売って早期に資金化するファクタリングが、そもそも自社の売掛金で使いやすいかは、売掛先が誰かで大きく変わります。その判断は別記事に譲ります（本文末の「あわせて読む」にリンクがあります）。
ABLでもファクタリングでも、審査でみられるのは「その売掛金がちゃんと入金されるか」です。ここで効くのが、売掛先が誰か。入金の確実性が高い相手ほど、担保としての価値が高く評価されます。
大企業向けの売掛金は、支払能力が高く、期日どおりに入金される確からしさが相対的に高いとみられます。だから同じ金額の売掛金でも、売掛先の信用によって、借りやすさ・条件が変わります。取引先の名前ではなく、入金の確実性が評価されている、と考えると分かりやすいです。
| みられる点 | 有利に働く例 | 不利に働く例 |
|---|---|---|
| 売掛先の支払能力 | 支払余力が大きい相手 | 支払能力が読みにくい相手 |
| 入金の実績 | 過去に期日どおり入金された履歴 | 取引が始まったばかりで実績なし |
| 債権の確定度 | 検収済みで金額が確定 | 検収前・金額が未確定 |
| 相殺・返品の余地 | 相殺されるおそれが小さい | クレーム・返品の可能性がある |
評価されるのは自社の決算内容だけでなく、売掛先の信用と債権そのものの確からしさです。だから実績の浅いスタートアップでも、大企業向けの確定した売掛金があれば検討の土俵に乗りやすくなります。
ABLの担保価値は売掛先の信用と、債権が確定しているかで決まります。大企業向けで検収済みの売掛金は、担保として評価されやすく、自社の実績が浅くても資金を引き出せる可能性があります。
売掛債権を担保にしたABLは、おおむね次の流れで進みます。ファクタリングより手続きは重い一方、いちど枠を作ると継続して使いやすいのが特徴です。
担保に取れるのは、たいてい売掛金の額面そのままではなく、その一定割合です。入金されない可能性や相殺のリスクを見込んで、掛け目（担保掛目）を差し引いた額が借入の上限になります。額面100に対していくらまで借りられるかは、売掛先の信用や債権の質で変わります。複数の売掛金をまとめて担保に入れ、入金と返済を回しながら継続して使う「回転型」の使い方もあります。
ファクタリングが一件ごとに売って完結するのに対し、ABLはいちど枠を作れば、そのつど審査をやり直さずに繰り返し使えるのが強みです。立替が毎月のように発生する事業なら、その都度スポットで資金化するより、枠を持っておくほうが手間もコストも抑えやすくなります。反面、枠の維持や担保の管理という継続的な負担は生じます。
ABLでは債権譲渡登記を用いることが多く、この方式なら売掛先への通知なしで進められる場合があります。ただし契約や運用によっては通知・承諾を求められることもあります。取引先に知られたくない事情がある場合は、どの方式になるかを申込みの段階で確認しておきます。
ABLは融資なので、コストは金利です。無担保の一般融資よりは担保があるぶん通りやすい一方、手続きや登記の費用がかかります。ファクタリングの手数料と比べると、資金1円あたりのコストは低く収まるのが一般的です。
審査では、次の3点があわせてみられます。ファクタリングが「売掛先の信用」に重心を置くのに対し、ABLは融資なので自社の返済力もみられるのが違いです。
| みる対象 | 内容 |
|---|---|
| 自社 | 事業の継続性・返済力。決算書や資金繰りの見通し |
| 売掛先 | 支払能力と入金の確実性。大企業向けは有利に働きやすい |
| 債権 | 検収済みで金額が確定しているか。相殺・返品の余地が小さいか |
手数料や金利の具体的な水準は、金融機関・担保の質・自社の状況で大きく変わります。ここで相場を断定することはできません。参考までに、売掛金を売る側（ファクタリング）の手数料は掲載102社の公表値で2社間8〜18％／3社間2〜9％が目安です。ABLの金利はこれより低い水準に収まることが多いものの、実際は個別に見積りを取って比べるのが確実です。
ファクタリング（売る）とABL（借りる）は、対立する手段ではなく、状況によって使い分けるものです。次の軸で考えると選びやすくなります。
| こういうときは | 向きやすい手段 |
|---|---|
| とにかく数日で現金が要る | ファクタリング（速い） |
| コストを抑えたい・金額が大きい | ABL（金利水準で収まる） |
| 売掛金の入金が数か月先で、繰り返し立て替える | ABL（枠を作って継続利用） |
| 負債を増やしたくない | ファクタリング（負債に載らない） |
| 返済に回せる入金の見通しが立つ | ABL（回収で返す前提が合う） |
| 取引先に一切知られたくない・審査を待てない | ファクタリング（相対的に柔軟） |
大まかには、一度きり・急ぎならファクタリング、継続的に立替が発生し、コストを抑えたいならABLです。ただし正直に言えば、まず検討すべきは入金そのものを早める交渉（着手金・前受金・支払サイトの短縮）と、無担保の一般融資です。売掛金の担保化や売却は、それらが間に合わないぶんを埋める手段と位置づけると、コストのかけ方を誤りません。
速さ・負債を増やさないならファクタリング、コストと金額、継続利用ならABL。どちらも、入金を早める交渉と一般融資を試したうえで、足りないぶんに使うのが順序です。
ABLは万能ではありません。使う前に知っておきたい弱点があります。自社に不利な点こそ、先に把握しておくべきです。
とくに「返済義務が残る」点は、ファクタリングとの決定的な違いです。入金の見通しが不確かな売掛金を無理にABLで資金化すると、入金が来ないのに返済だけ迫られる事態になりかねません。回収の確からしさとセットで判断します。
売掛金の額と入金してほしい時期を入力すると、掲載102社のうち条件に合う事業者と、手取り額の目安が出ます。5問・約30秒、登録は不要です。ABLと比べる際の「売る場合」の目安として使えます。
→ PoCの売掛金は資金化しやすいか｜売掛先の信用力で決まる
→ でんさい（電子記録債権）の資金化
→ 大企業取引の実績を、次の資金調達にどう活かすか
※ 本記事は一般的な情報の提供を目的としたもので、個別の融資・契約・税務の助言ではありません。ABLの利用条件、担保設定、債権譲渡登記の要否や取引先への通知の扱いは金融機関・契約により異なります。下請法など関連法令は2026年1月1日施行の改正を含め改正されることがあり、適用の可否は個別判断です。具体的な資金調達や契約の検討は、金融機関・公正取引委員会・中小企業庁の窓口や弁護士等の専門家にご確認ください。
この記事はファクタリングの一部です。手段そのものを比べたい場合は、あわせてご覧ください。
